Diferencial Baa frente al Tesoro a 10 años
Crédito de empresas normales. Crédito.
Actualizado el
¿Qué es?
Lo mismo, pero para empresas sólidas de calidad media: cuánto más interés pagan que el Estado.
Rendimiento de los bonos corporativos Baa de Moody's menos el del Tesoro a 10 años. Termómetro del riesgo de crédito con historia desde 1986.
¿Por qué importa?
Si sube, hasta las empresas normales lo tienen más caro para financiarse.
¿Cuándo debe preocupar?
Preocupa cuando incluso las empresas normales pagan más por financiarse. Crisis Monitor traduce cada lectura en una nota de 0 a 100 según estos tramos:
| Situación | Valor | ¿Qué significa? |
|---|---|---|
| Tranquilo | ≤ 1,60 % | Nota 0: sin tensión |
| Vigilar | ≥ 2,20 % | Nota 33: empieza a llamar la atención |
| Tensión | ≥ 3,00 % | Nota 66: zona de riesgo |
| Extremo | ≥ 5,00 % | Nota 100: como en las peores crisis |
Entre un tramo y otro la nota se interpola.
Diferencial Baa–Tesoro 10A en crisis anteriores
Desde enero de 1990, su mínimo semanal fue 1,27 % (dic 1994) y su máximo, 6,16 % (dic 2008). Lo habitual (la mediana) es 2,14 %.
| Crisis | Al empezar | Máximo durante la crisis |
|---|---|---|
| Recesión de 1990-91 | 1,72 % | 2,43 % (ene 1991) |
| Rusia y LTCM 1998 | 1,68 % | 2,65 % (oct 1998) |
| Burbuja puntocom y recesión de 2001 | 2,05 % | 3,90 % (oct 2002) |
| Gran Crisis Financiera 2007-09 | 1,97 % | 6,16 % (dic 2008) |
| Crisis de deuda europea 2011 | 2,59 % | 3,32 % (sept 2011) |
| Susto de 2015-16 | 2,74 % | 3,53 % (feb 2016) |
| Caída del cuarto trimestre de 2018 | 1,87 % | 2,29 % (dic 2018) |
| Pánico COVID 2020 | 2,05 % | 4,04 % (mar 2020) |
| Mercado bajista de 2022 | 1,85 % | 2,42 % (jul 2022) |
Datos semanales. Las crisis en las que no aparece son anteriores a la serie.
¿Cómo lo usa Crisis Monitor?
- Área: Crédito y condiciones financieras (30 % del índice). Si a empresas y bancos les cuesta pedir dinero prestado. Cuando el crédito se seca, empiezan los problemas.
- ¿Cuándo se mueve? Suele avisar antes.
- Frecuencia del dato: diaria.
- Alarma rápida: No.
El índice combina 17 indicadores. Consulta la metodología para ver cómo se calcula.
Fuente de los datos
FRED, Reserva Federal de St. Louis (BAA10Y). Los datos pueden llegar con retraso y no constituyen asesoramiento financiero.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el diferencial Baa?
Es la diferencia entre el interés de los bonos de empresas con calificación Baa de Moody's, la nota más baja dentro del «grado de inversión», y el del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años.
¿En qué se diferencia del diferencial high yield?
El Baa mide a empresas sólidas de calidad media y el high yield a las más arriesgadas. Cuando incluso el Baa sube con fuerza, la tensión ya no se limita a las empresas débiles.