Diferencial high yield (bonos basura)
Crédito de empresas arriesgadas. Crédito.
Actualizado el
¿Qué es?
Cuánto más interés pagan las empresas más arriesgadas que el Estado para conseguir dinero prestado.
Diferencial ajustado por opciones (OAS) de bonos de alto rendimiento. Métrica nº 1 del riesgo de crédito corporativo y la tensión de liquidez.
¿Por qué importa?
Si sube mucho, los inversores temen que esas empresas quiebren. Es de las primeras señales de que el crédito se está secando.
¿Qué ha pasado en otras crisis?
En 2008 superó el 20 % y en marzo de 2020 llegó al 10,9 %. Niveles de 5 % o más han acompañado a olas de impagos corporativos.
¿Cuándo debe preocupar?
Preocupa cuando a las empresas arriesgadas les cuesta más pedir dinero. Crisis Monitor traduce cada lectura en una nota de 0 a 100 según estos tramos:
| Situación | Valor | ¿Qué significa? |
|---|---|---|
| Tranquilo | ≤ 3,00 % | Nota 0: sin tensión |
| Vigilar | ≥ 4,20 % | Nota 33: empieza a llamar la atención |
| Tensión | ≥ 5,00 % | Nota 66: zona de riesgo |
| Extremo | ≥ 8,00 % | Nota 100: como en las peores crisis |
Entre un tramo y otro la nota se interpola.
¿Por qué no hay datos de crisis anteriores?
Desde 2023, FRED solo permite descargar los últimos 3 años de esta serie por la licencia de su proveedor (ICE), así que no podemos mostrar su comportamiento en crisis anteriores con nuestros datos. Para las crisis pasadas, el diferencial Baa cumple un papel parecido. Ver el diferencial Baa.
¿Cómo lo usa Crisis Monitor?
- Área: Crédito y condiciones financieras (30 % del índice). Si a empresas y bancos les cuesta pedir dinero prestado. Cuando el crédito se seca, empiezan los problemas.
- ¿Cuándo se mueve? Suele avisar antes.
- Frecuencia del dato: diaria.
- Alarma rápida: Sí, es uno de los 5 puntos de ignición.
El índice combina 17 indicadores. Consulta la metodología para ver cómo se calcula.
Fuente de los datos
FRED, Reserva Federal de St. Louis (BAMLH0A0HYM2). Los datos pueden llegar con retraso y no constituyen asesoramiento financiero.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el diferencial high yield?
Es el interés extra que pagan las empresas con peor calificación (los llamados bonos basura) frente a los bonos del Tesoro de EE. UU. Mide cuánto riesgo de impago percibe el mercado.
¿Por qué se vigila antes de una crisis?
Porque los inversores en crédito suelen detectar problemas antes que la bolsa. Cuando el diferencial se ensancha deprisa, a las empresas les cuesta refinanciar su deuda y eso termina en despidos e impagos.
¿Qué nivel es preocupante?
Crisis Monitor empieza a vigilarlo por encima del 4,2 % y lo considera zona de riesgo a partir del 5 %. En las peores crisis ha superado ampliamente el 8 %.