Glosario
34 términos de economía explicados sin jerga.
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- Activo refugio
- Algo que la gente compra cuando tiene miedo porque espera que conserve su valor mientras la bolsa cae. El oro y los bonos del Estado de países solventes son los ejemplos clásicos.
Ver: Oro · Cobre frente a oro
- Bolsa
- El mercado donde se compran y venden acciones, que son pequeñas partes de una empresa. Cuando se habla de «la bolsa» en EE. UU. suele hacerse referencia al índice S&P 500.
Ver: Miedo en bolsa (VIX)
- Bono
- Un préstamo que se puede comprar y vender. Quien lo emite (el Estado o una empresa) te debe el dinero y te paga un interés durante un plazo.
Ver: Crédito de empresas arriesgadas · Crédito de empresas normales
- Bono basura (alto rendimiento)
- Bono de una empresa con más riesgo de impago. Para compensarlo paga más interés que los bonos de empresas sólidas. En inglés se llama «high yield» o «HY».
- Bono del Tesoro
- Bono emitido por el gobierno de EE. UU. Se considera de los activos más seguros del mundo, por lo que su interés sirve de referencia para medir el riesgo de todo lo demás.
Ver: Tipos a largo vs corto (2 años) · Tipos a largo vs corto (3 meses)
- Confluencia
- En Crisis Monitor, el recargo que se suma al índice cuando varias áreas (crédito, empleo, mercado…) muestran tensión a la vez. Una sola señal aislada preocupa menos que varias juntas.
- Crédito
- Dinero prestado a empresas o personas. Si se encarece o se corta, las empresas invierten y contratan menos y la economía se frena.
Ver: Crédito de empresas arriesgadas · Crédito de empresas normales · Facilidad para financiarse
- Curva de tipos
- La comparación entre lo que paga el Estado por endeudarse a distintos plazos (3 meses, 2 años, 10 años…). Normalmente cuanto más largo es el plazo, más interés.
Ver: Tipos a largo vs corto (2 años) · Tipos a largo vs corto (3 meses)
- Curva invertida
- Situación anómala en la que los bonos a corto plazo pagan más que los de largo plazo. El mercado espera que la economía se debilite y que los tipos bajen. Ha precedido a casi todas las recesiones de EE. UU. desde 1960, con meses o incluso más de un año de adelanto.
Ver: Tipos a largo vs corto (2 años) · Tipos a largo vs corto (3 meses)
- Diferencial (spread)
- La diferencia entre dos rendimientos. Por ejemplo, cuánto más interés paga una empresa arriesgada que el Estado. Cuanto mayor es, más riesgo percibe el mercado.
Ver: Crédito de empresas arriesgadas · Crédito de empresas normales · Tipos a largo vs corto (2 años) · Tipos a largo vs corto (3 meses)
- Dólar fuerte
- El dólar vale más que las demás monedas. Encarece las deudas en dólares para quien no gana en dólares, por lo que suele apretar a los países emergentes. Se mide con el índice DXY.
Ver: Fuerza del dólar
- DXY (índice del dólar)
- Índice que compara el dólar con una cesta de las principales monedas (euro, yen, libra, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo).
Ver: Fuerza del dólar
- Estrés financiero
- Situación en la que los mercados funcionan con dificultad: el miedo sube, el crédito se encarece y cuesta más vender activos. Los índices de estrés resumen varios datos en una sola nota.
Ver: Estrés financiero (St. Louis) · Facilidad para financiarse
- Fed (Reserva Federal)
- El banco central de EE. UU. Decide los tipos de interés de referencia y actúa como prestamista de última instancia en las crisis.
Ver: Subida del paro (regla de Sahm) · Estrés financiero (St. Louis)
- Impago
- Cuando quien debe dinero no puede devolverlo en plazo. Una oleada de impagos en empresas es típica de las crisis de crédito.
- Indicador adelantado
- Dato que suele moverse antes que la economía. Sirve de aviso temprano, aunque también puede dar falsas alarmas.
Ver: Crédito de empresas arriesgadas · Tipos a largo vs corto (2 años) · Peticiones de subsidio de paro
- Indicador coincidente
- Dato que se mueve a la vez que la economía. No avisa con antelación, pero confirma lo que está pasando.
Ver: Miedo en bolsa (VIX) · Subida del paro (regla de Sahm) · Probabilidad de recesión
- Índice de riesgo
- El número de 0 a 100 de Crisis Monitor. Combina 15 indicadores puntuados en cinco áreas. Por debajo de 35 es Normal, entre 35 y 60 Alerta y desde 60 Crisis. Es una medida de tensión, no una predicción.
- Inflación
- La subida general de los precios. Si es alta, los bancos centrales suben los tipos de interés, lo que encarece el crédito y puede frenar la economía.
- Liquidez
- La facilidad para convertir algo en dinero rápidamente sin perder valor. En una crisis de liquidez todo el mundo quiere vender a la vez y cuesta encontrar comprador.
- Materias primas
- Productos básicos que se compran y venden en grandes cantidades, como el petróleo, el cobre, el oro o el trigo. Sus precios reaccionan rápido a lo que se espera de la economía: los metales industriales suben con el crecimiento y el oro con el miedo.
Ver: Cobre · Oro · Cobre frente a oro
- Mercado bajista
- Periodo en que la bolsa cae al menos un 20 % desde su máximo. Por convención, es la línea que separa una corrección de un mercado bajista. No siempre va acompañado de recesión.
Ver: Miedo en bolsa (VIX)
- NBER
- La Oficina Nacional de Investigación Económica de EE. UU. Es el organismo que fecha oficialmente el inicio y el final de las recesiones, normalmente meses después de que ocurran.
- OAS (diferencial ajustado por opciones)
- Forma técnica de medir el diferencial de un bono descontando el efecto de las opciones que lleve incorporadas, como poder amortizarse antes de plazo. Es la medida estándar de los diferenciales de crédito.
- Peticiones de desempleo
- Número de personas que solicitan por primera vez el subsidio de paro en EE. UU. Se publica cada semana, por lo que es de los primeros datos del mercado laboral en cambiar.
- PIB
- Producto interior bruto: el valor de todo lo que produce un país en un periodo. Es la medida más usada del tamaño de una economía.
- Punto de ignición
- Cada una de las cinco señales rápidas de Crisis Monitor: HY ≥ 5 %, DXY ≥ 106, curva 10A-2A que vuelve a positivo tras invertirse, VIX ≥ 30 y regla de Sahm ≥ 0,50. Con tres o más a la vez se activa el protocolo de emergencia.
Ver: Crédito de empresas arriesgadas · Fuerza del dólar · Tipos a largo vs corto (2 años) · Miedo en bolsa (VIX) · Subida del paro (regla de Sahm)
- Ratio cobre/oro
- El precio del cobre dividido por el del oro. El cobre se usa en la industria y el oro es refugio, así que si el ratio cae mucho es señal de que pesa más el miedo que el crecimiento.
Ver: Cobre frente a oro · Cobre · Oro
- Recesión
- Caída notable de la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura varios meses: se produce y se gasta menos y sube el paro. En EE. UU. la fecha oficialmente el NBER; la regla popular de «dos trimestres seguidos de PIB negativo» no es la definición oficial.
Ver: Probabilidad de recesión · Subida del paro (regla de Sahm)
- Regla de Sahm
- Indicador creado por la economista Claudia Sahm: salta cuando la media trimestral del paro sube 0,5 puntos o más sobre su mínimo de los 12 meses anteriores. Ha coincidido con todas las recesiones de EE. UU. desde 1970, aunque siempre con retraso.
- Tipo de interés
- El precio del dinero: lo que cuesta pedir prestado o lo que se cobra por prestar. Lo fijan los bancos centrales y el mercado.
Ver: Tipos a largo vs corto (2 años) · Tipos a largo vs corto (3 meses)
- Variación interanual
- La comparación de un dato con el mismo periodo del año anterior. Evita que las variaciones estacionales (por ejemplo, las ventas de Navidad) distorsionen la lectura.
- VIX
- El «índice del miedo». Mide cuánta volatilidad esperan los inversores en el S&P 500 durante los próximos 30 días, a partir del precio de las opciones. Por debajo de 20 suele indicar calma; por encima de 30, pánico.
Ver: Miedo en bolsa (VIX)
- Volatilidad
- Cuánto oscila un precio. Una volatilidad alta significa saltos grandes al alza y a la baja y suele asociarse a incertidumbre.
Ver: Miedo en bolsa (VIX)