Curva de tipos 10 años - 3 meses
Tipos a largo vs corto (3 meses). Tipos de interés y ciclo.
Actualizado el
¿Qué es?
La misma idea, comparando 10 años con 3 meses. Es la versión que usa la Fed de Nueva York.
Diferencial entre el bono a 10 años y la letra a 3 meses. Es la curva que usa la Fed de Nueva York en su modelo de recesión; su inversión ha precedido a casi todas las recesiones desde 1960.
¿Por qué importa?
Su inversión ha precedido a casi todas las recesiones de EE. UU. desde 1960.
¿Cuándo debe preocupar?
Preocupa cuando el corto plazo paga más que el largo: señal clásica previa a recesión. Crisis Monitor traduce cada lectura en una nota de 0 a 100 según estos tramos:
| Situación | Valor | ¿Qué significa? |
|---|---|---|
| Tranquilo | ≥ 1,00 % | Nota 0: sin tensión |
| Vigilar | ≤ 0,40 % | Nota 33: empieza a llamar la atención |
| Tensión | ≤ 0,00 % | Nota 66: zona de riesgo |
| Extremo | ≤ -1,00 % | Nota 100: como en las peores crisis |
Entre un tramo y otro la nota se interpola.
Curva de tipos (10A-3M) en crisis anteriores
Desde enero de 1990, su mínimo semanal fue -1,89 % (may 2023) y su máximo, 3,85 % (may 2004). Lo habitual (la mediana) es 1,47 %.
| Crisis | Al empezar | Mínimo durante la crisis |
|---|---|---|
| Recesión de 1990-91 | 0,56 % | 0,56 % (jul 1990) |
| Rusia y LTCM 1998 | 0,33 % | -0,02 % (sept 1998) |
| Burbuja puntocom y recesión de 2001 | 0,53 % | -0,83 % (dic 2000) |
| Gran Crisis Financiera 2007-09 | 0,58 % | 0,43 % (oct 2007) |
| Crisis de deuda europea 2011 | 3,30 % | 1,72 % (sept 2011) |
| Susto de 2015-16 | 2,22 % | 1,58 % (feb 2016) |
| Caída del cuarto trimestre de 2018 | 0,82 % | 0,40 % (dic 2018) |
| Pánico COVID 2020 | 0,02 % | -0,15 % (feb 2020) |
| Mercado bajista de 2022 | 1,47 % | -0,90 % (dic 2022) |
Datos semanales. Las crisis en las que no aparece son anteriores a la serie.
¿Cómo lo usa Crisis Monitor?
- Área: Curva de tipos y ciclo (20 % del índice). Lo que el mercado de bonos espera de la economía. Suele avisar meses antes de una recesión.
- ¿Cuándo se mueve? Suele avisar antes.
- Frecuencia del dato: diaria.
- Alarma rápida: No.
El índice combina 17 indicadores. Consulta la metodología para ver cómo se calcula.
Fuente de los datos
FRED, Reserva Federal de St. Louis (T10Y3M). Los datos pueden llegar con retraso y no constituyen asesoramiento financiero.
Preguntas frecuentes
¿En qué se diferencia de la curva 10A-2A?
Compara el bono a 10 años con la letra a 3 meses, que sigue muy de cerca los tipos de la Fed. Es la curva que usa la Fed de Nueva York en su modelo de probabilidad de recesión.
¿Cuánto tiempo pasa entre la inversión y la recesión?
Históricamente, entre varios meses y más de un año. Por eso es un indicador adelantado: avisa pronto, pero no dice cuándo exactamente.